纽约证券交易所关闭了与BIDS Trading的黑池合资企业，这进一步证明了试图越过买方市场的场所所面临的挑战。据美国证券交易委员会和美国证券交易委员会的备案文件显示，距今仅四年多的纽约大宗交易所(NYBX)将于2月28日停止交易，因为未公开交易的交易场所“未获得足够的交易量来达到临界数量”。交易委员会。
NYBX通过汇总显示的流动性，储备订单和纽约证券交易所订单簿上的隐性利息以及BIDS上可用的流量来匿名匹配大宗订单，BIDS是美国一些最大的投资银行支持的黑池。
据经营POSIT穿越工具套件的代理经纪人ITG的常务董事Jamie Selway称，自2009年首次推出以来，NYBX的价值可能已经贬值。
Selway说：“几年前，当BIDS较新并试图建立关系时，NYBX模型可能对市场更加有趣。” “此外，纽交所通常不被视为大块流动性的自然聚集者，而是快速和廉价限价订单流的提供者。”
尽管买方仍然欢迎有机会进行规模较大的交叉股票交易，但批量匹配率通常较低
根据美国精品经纪人罗森布拉特证券(Rosenblatt Securities)的数据，仅限买方的跨境交易网Liquidnet在12月的交易量占美国股票总量的0.16%。ITG的POSIT估计在同月交易了0.76%的美国股票，其中30%来自其自己的买方大宗市场POSIT Alert的交易，而BIDS的交易则为0.48%。相比之下，美国最大的黑池，瑞士信贷的Crossfinder，占交易量的1.71%。
Robeco投资管理公司股票交易主管Mark Kuzminskas解释说，大宗交易穿越率低的部分原因在于机构投资者的交易决策具有相关性。
他告诉TRADEnews.com：“只有当我们有信心买卖失衡会有利于我们时，我们才会倾向于使用大宗交易场所。” “大多数时候，交叉大宗订单的机会有限，因此像大多数机构贸易公司一样，我们倾向于通过市场逐块处理订单。”
库兹明斯卡斯(Kuzminskas)指出，市场结构的演变以及买方佣金钱包的减少也阻碍了大宗交易。
他说：“由于某些机构必须向特定经纪人支付佣金，而且大多数订单自然会被切成小块，因此任何买方市场都很难在大宗交易中获得足够的数量。”说过。
根据罗森布拉特的数据，美国黑池的平均交易规模继续下降。2009年3月，暗池交易的平均交易量为443股，是2012年12月记录的203股的两倍多。相比之下，Liquidnet的平均交易量略低于42,000，2012年12月在POSIT Alert中为32,000。
部分是由于大宗交易机会的减少，经纪人开始以新的方式向买方客户提供资本承诺。
TABB Group分析师Cheyenne Morgan表示：“经纪人开始提出自己的资产负债表，并提出了新颖的，自动化的解决方案，以帮助买方进行风险交易。” “与交易场所相比，经纪人在内部拥有的人员流动以及所遵守的法规的差异，可能最有利于帮助买方交易区。