美国和欧洲的市场参与者将不得不使用中央清算对手方交易场外衍生品

2019-12-10 09:52:29    来源:    作者:

商业和IT咨询公司Rule Financial已推出Margin Analytics Accelerator,这是一套用于清算场外交易(OTC)工具的工具,旨在限制买方公司在新法规的支持下所面对的成本。根据欧洲委员会和美国监管机构证券交易委员会以及商品和期货交易委员会的提议,美国和欧洲的市场参与者将不得不使用中央清算对手方(CCP)交易场外衍生品。

通过通过CCP为场外衍生品引入清算,将要求公司以抵押品作为初始保证金,以防止违约和变动保证金以及合同价格变动。当前,双边交易中的多头基金通常不需要初始保证金。初始保证金的抵押品必须是担保资产,例如政府债券,而现金用于变动保证金。

计算保证金效率低下会导致基金经理的成本增加。Rule Financial的主要服务和证券融资主管Kevin Neville说:“保证金分析加速器会查看CCP的潜在未来风险敞口计算,然后将其与公司的内部保证金要求进行匹配。”

这不仅使公司可以更及时地控制抵押品,还可以评估清算经纪人的价格。Rule Financial首席顾问Harjap Bal补充说:“如果资产经理不是直接清算会员,那么它将通过经纪人进行操作,该经纪人将收取从清算所转来的保证金,或者自己进行计算。” “该工具使买方能够做的是相对于经纪人复制CCP的保证金模型并计算任何加价。”

保管人纽约梅隆银行的一项研究发现,有38%的买方答辩人无法对衍生品进行内部定价,从而限制了他们管理抵押品的能力,内维尔说这是“令人发指的”。“抵押将是这场比赛的关键。而且,如果您无法为抵押品定价,请优化抵押品并转移抵押品,您将退出场外交易。

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