由经验丰富的投资组合William Pattisson和Jeremy Lang创立的资产管理公司Ardevora即将迎来五周年。五年后，以七名员工开始的公司现在拥有超过20名，并且正在加快管理资产。预计到2015年底将超过20亿英镑。
资产的增长是巧妙的营销，战术招聘和追求非常具体的投资利基的结果。
Ardevora表示，投资过程涉及从小盘股开始消除股票，其次是金融和新兴市场，因为不透明。
该公司采用多头和多头/空头策略(150/50)的混合，短期风险使其可以选择平稳波动，而不是以传统方式对冲。现在，大约一半的企业资金投资于英国，其余资金投入全球发达的股票市场。
熟悉的面孔
William Pattison和Jeremy Lang的基金管理团队此后加入了Ben Fitchew和Gianluca Monaco。
牛津校友Fitchew于2010年5月加入Ardevora，曾在Liontrust工作过。一个月后，摩纳哥加入了新史密斯资本合伙公司(New Smith Capital Partners)，在那之前他已经有六年了。
两年前，Neil Bond作为合伙人加入公司，并与Chris Mahoney合作，Chris Mahoney从一开始就负责Ardevora的交易，并在推出时加入瑞士信贷资产管理公司。
对于市场上的许多人来说，邦德是一个熟悉的面孔，他在交易的25年里一直在买卖方面工作。他在1998年开始与瑞银集团合作，之后六年后搬到了富达。从那以后，他的职业生涯一直在摩根大通嘉诚，桑福德伯恩斯坦，贝尔斯登和圣埃斯皮里图斯任职。
他也可以从头开始构建ITG的程序交易台。
今天邦德的角色仍然是分析，执行和战略发展的结合。他说，由于他们交易的投资组合的性质，他的工作与Mahoney的工作相辅相成。
他解释说：“我认为我带来了很多卖方技能和关系。克里斯一直是买方，在交易中型股票方面经验丰富，经常在很长一段时间内，平衡等待合适的价格和阻止交易与机会成本，这是一种无法教授但必须学会掌握的技能。 “。
团队方式
团队的交易仅限执行，因此没有研究支付账户或佣金分享协议(CSA)。
Ardevora的基金经理不会直接交易，这意味着执行场所的选择由交易员自行决定。然而，交易员和基金经理采用的投资者方法之间存在某种程度的整合。
邦德解释说，两支团队都喜欢了解特定股票所处的投资者情绪周期的阶段 - 从不情愿，乐观，兴奋，到繁荣等。
他说：“我们正在努力让交易柜台更接近基金管理团队，并尽可能多地进行交易，因为我们比投资目标更能了解投资目标。”
邦德表示，投资团队通常会对股票做出决定，并同意交易团队完成交易的时间表。一旦达成协议，交易商有权在他们认为合适的时候完成交易。
他说：“我们肯定不是逆向投资者，但我们确实在不寻常的时候做出了不寻常的决定。我们不会与市场上的剩余流量一起使用。我们认为市场时机是我们可以增值的地方。我们不想'只是猜测'。“
邦德所描述的“不寻常”决策的这种房屋方法并不是股票选择所特有的。这意味着交易团队在交易时讨论他们对市场偏见的解释。
他说：“当人们购买时，他们很容易咄咄逼人，但在销售时却不那么好。当他们卖东西时，有人会厌恶亏本。因此，人们认为损失大于收益。
“这是我认为传统销售交易者非常有用的一个领域 - 比电子交易更为重要。我们有一个集中的投资组合，我们能够使用IOI [利息指示]，IB聊天和与销售交易员的日常交流来监控这些股票的流量，以衡量我们在周期中的位置。“
邦德表示，这是现金销售交易员角色将在未来一段时间内保持下去的原因，因为良好的销售交易商仍然具有相当大的价值。
他补充道：“我们最简单的交易往往会被发送到自动化策略。可能会有一些定量决定如何发生，但我们决定使用什么策略 - 投资组合交易，处理现金销售交易或使用算法，我们以不同的方式监控所有这些事情。
邦德表示，当他们点击吸墨纸来过滤掉那些困难且可能需要更长时间的名称时，该团队会对交易进行分析，从而允许他们以低触点方式交易更简单的交易。
预计持续时间和预期市场影响是他们在确定战略时所寻求的两个主要因素。收银台，算法和程序交易之间的分配大约是30:30:40，但该公司的算法使用主要是寻求流动资金，而收银台的使用对IOI的反应比一些人更多。
邦德解释说：“我会尽可能将我们的交易方式描述为耐心和隐蔽。我们采用新的交易方式，有助于最大限度地减少市场影响，如Turquoise BDS。交易者通常在交易时间方面有很大的自由裁量权，而且速度并不总是更好。“
目前，该公司没有任何固定收益或衍生策略。交易团队有时可能处理期货，但不会处理资产类别多样化，更多是为了帮助实现预先设定的投资目标。
过去一年的大部分资金流入是通过过渡经理进行的，这意味着交易团队不必在入境方面进行交易。
但是，迄今为止管理资产的稳定增长和预测的上升轨迹意味着在交易中采用一些严格的参数。
邦德解释说：“我们交易季度再平衡，交易现金流，止损，获利回吐和偶尔的战略交易。虽然我们一直在经历资产增长，但我们已经以风险计划交易的形式使用资本来降低投资流程的风险。
“我不认为这是一个长期的解决方案，但它目前适合我们的需求。因为我们的投资组合有点集中，随着我们变得越来越大，我们看到我们的非流动性名称变得更难以交易。这导致我们采用匿名的交易方式。“
天黑了
邦德对于他的团队偏爱暗池以获得流动性较低的名字一直处于领先地位，而且由于MIFID II的监管变化，他对于上限可能产生的影响非常现实。
他说：“由于名字较少，我们是暗池的重度用户。当暗池帽进来时，我认为自动化必须变得更加机会主义。
“目前，他们没有数据集来计算如何变得更加机会主义，因此可能会有一些滞后的发展。”
MIFID I的意外后果之一是主要市场的分裂。邦德和许多同行一样，现在认为市场正在见证非显示市场的分裂开始。
他说：“出现的一些解决方案非常复杂，这可以解释为什么这些场馆所获得的支持与所谓的需求不相符。
“我非常认为，如果你在非展示场地没有取得任何成功，那么你可能会在灯火通明的场地中遇到相当严重的市场影响。我会说，如果有的话，情况越来越多。“
由于上市市场的参与率大幅下降，比较九十年代初至今的利率，大多数买方都在考虑流动性的未来。
不出所料，邦德承认，由于监管要求要求更多公司代表其客户证明最佳执行，因此整个2016年流动性将始终存在。
他说：“2016年MIFID II也将成为一个重要的推动因素，交易者必须更加了解他们正在使用的场地，并对他们的表现承担更大的责任。
“似乎已经有大量的黑暗泳池解决方案，虽然我会支持这些不展示的场地，如果有太多，他们将无法成功。