买方将越来越多地参与回购交易因为市场更倾向于清算

2019-08-13 10:10:41

据布鲁塞尔Euroclear Collat​​eral会议的行业专家称,买方将越来越多地参与回购交易,因为市场更倾向于清算。回购交易的中央清算尚未强制执行,但影响非集中清算回购的抵押折扣的全球最低限额可能会推动市场走势。

当提示时,41%的观众认为清除GC回收率的比例将在五年内上升至50%。

Euroclear的抵押品管理产品解决方案总监GöstaFeige告诉TRADEnews.com,清算交易的数量很可能会随着时间的推移而上升。

“它发生在衍生品上,每个人都活了下来,所以为什么不在其他市场,”费格说。

“如果你之前看看CCP的结构,它们是为现金衍生品市场引入的,它们已经缓慢但肯定地开始进行债券交易,并且回购交易量很大。

“它肯定在增长,对它有需求,甚至监管机构都在关注它,并希望在那里实现多元化,因此并非一切都集中在一个平台和一个清算所。”

买方越来越感兴趣表明越来越多的人接受外包抵押品管理。

资本水平和抵押品的新规则给资产管理者和养老基金带来了更大的成本压力。监管增加了他们的融资需求,并促使他们寻找获得更高质量抵押品的新方法。

现在买方的一种方式是通过三方回购市场来应对这一挑战。

为了证明有需求,DTCC已申请监管部门批准,为三方回购市场提供中央清算。

Feige补充说,尽管如此,仍然存在关于清算回购交易的挑战。

“一方面,它将创造更有效的抵押品使用,因为它将进一步提高市场的标准化,并可能是一个更安全的地方,”他补充说。

“与此同时,你会在那里建立另一个有清算所的基础设施,并且需要成为清算会员。还有可接受的抵押品范围,这是由清算所决定的,所以一定数量的工具被接受作为抵押但数字不会,所以你用它们做什么?

“从抵押品提供方来看,它仍然需要在某个地方进行再融资,而从另一方面来看,你可能愿意接受这些,但你不能将清算所放在中间,而且由于其保守性质不接受它们“。

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