全球ETF投资在第二季度表现优于对冲基金投资

2019-08-09 15:32:09

交易所交易基金(ETF)在投资者中越来越受欢迎,全球ETF投资在第二季度表现优于对冲基金投资。然而,积极的投资模式尚未在抵押品管理背景下转化为更广泛的接受。上个月,Markit推出ETF抵押品清单,以弥合ETF和证券借贷抵押品之间的差距。Markit的证券金融董事总经理Pierre Khemdoudi和ETF产品专家Anthony Kruger讨论了抵押品清单的推出和ETF的增长。

你能解释一下这些ETF抵押品清单是什么吗?

AK:我们发表了两份名单; 一个是抵押物理固定收益,另一个是抵押物权。这些本质上意味着相当高水平和保守,但我们认为我们并没有在目前接受的范围内过多地推动针头。我们只是提高了流程的效率,因此您在每个列表中找到的ETF类型往往被某些贷方接受为抵押品。

PK:在人们优化资产负债表并试图在抵押品管理方面利用每一项资产的时代,ETF似乎是没有被广泛使用的资产类别。这主要是由于缺乏评估和分类ETF的风险/手动过程。该计划旨在规范ETF的管理,并帮助市场参与者将ETF整合到其抵押品管理流程中。

PK:当您查看部署抵押品的指标时,您会看到资产类别; 它的范围和地理。当归结为股票时,你指的是FTSE 100,并且每个人都知道FTSE 100中的内容,这样就可以为您提供一个很好的整合股票。但目前接受ETF作为抵押品的过程实际上是一个逐行的过程。因此分类更复杂。但是,根据我们的倡议,您不是逐行查看,而是使用基于规则的方法来集成ETF。因此,使用此方法,您可以集成多个资产,从而提高ETF的管理效率。

哪些市场参与者要求增加使用ETF作为抵押品?

AK:需求来自受益所有者和资产管理者。它也来自经纪人 - 经销商社区。在欧洲,目前市场制造商无法在回购市场中有效利用ETF。然后,他们可以在他们的买卖价差中转嫁额外成本。这可能会使投资者望而却步,因为他们进入产品的总拥有成本高于其他产品。因此,经纪商必须将ETF作为抵押品发行。

PK:同样随着ETF继续快速增长,更有利的业主将最终持有这些,并希望借给他们以增加收入。这可能导致ETF成为“完全成熟”的金融工具,您可以在这些工具中做多或做空或用于对冲策略等。

哪些类型的公司必须支持ETF才能被广泛接受?

AK:这是一项全行业的倡议。它将由代理商贷方主导,他们将为客户提供便利。所以我认为它将归结为他们推广它,但同样重要的是我们正在融入三方代理商,以真正帮助ETF的运营效率向前发展。

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