专家同意,基于代理的交易模式可能会在固定收益市场中成功进行主要交易,但总会有一个主要交易场所。预计日益增加的监管压力和银行资产负债表限制将影响此举,随着这些压力的增加,人们认为主要交易可能会转向更具流动性的市场,如外汇。
固定收益领袖峰会的一个小组讨论了基于代理的模型是否会主导委托人,告诉代表们,一个基于代理的机构可以使交易更容易实现。
Eaton Vance的全球交易主管Mike O'Brien在面板代理交易中解释说,它肯定在市场上占有一席之地。
他说:“我们在信贷市场中使用代理模式,听到它在增长,我并不感到惊讶。它将继续增长,随着买方寻求匿名,他们将转向代理平台。“
Tixall Global Advisors首席执行官保罗•亚当斯(Paul Adams)补充说:“主要模式在资产负债表上持有纸张变得越来越难。市场变得越来越分散,你发现自己正在“摸索”收益率。“
亚当斯补充说:“内部化库存比以往任何时候都困难,而代理商在成为流动性集合方面发挥着重要作用。它更透明,更适合最佳执行
MOS Solutions的合伙人Michael Sanderson告诉与会代表,买方希望最便宜的交易成为可能。
他说:“作为代理人或委托人的卖方都试图从交易中赚到最多的钱,而这两股潮流将共同推动更多以机构为基础的模式。
“卖方自然会对此产生抵触情绪,但我认为这将最终推动这一趋势。”
专家组同意主要交易将发生在外汇等更具流动性的市场,伊顿万斯的迈克奥布莱恩解释说,国债市场并不像外汇那么遥远,但它并不落后。