在上个月陷入困境的Facebook首次公开发行(IPO)麻烦之后，来自美国主要证券交易所的代表在纽约的SIFMA技术领袖论坛上呼吁进行市场范围的改革，以恢复投资者的信心。
该小组由纽约泛欧交易所交易所，BATS全球市场和Direct Edge的代表以及代理经纪人和技术提供商ConvergEx Group的代表组成，他们小心翼翼地不要在纳斯达克OMX上砸石头，OMX遇到了技术问题，解决了Facebook IPO的开盘问题。 5月18日。
Sandler O'Neil&Partners的负责人兼小组主持人Rich Repetto指出，纳斯达克OMX无法提供发言人，并将讨论转向该事件对市场的影响以及减轻这种“黑天鹅”的方式。未来的情况。
与会嘉宾说，Facebook IPO只是动摇投资者对美国现金股票市场信心的最新活动。两个月前，BATS遇到了自己的技术问题，导致交易所运营商暂停了自己的IPO。
克里斯·艾萨克森(BATS)BATS Global Markets的首席运营官Chris Isaacson说：“在获得文凭的过程中，我们确实跌跌撞撞。” “但是我们的情况有所不同。我们在30分钟内无法在磁带上打印，因此我们停止了交易。再过一个小时，我们就准备进行另一场拍卖，但决定撤出IPO。
但是，投资者并没有以如此快的速度反弹，自Facebook以来，没有美国公司进行IPO。
纽约泛欧交易所集团执行副总裁兼美国上市和现金执行联席负责人，与会者约瑟夫·梅卡内说：“对每个人来说，这都是一个戏剧性的事件。” “总体而言，这在整个行业都是黑眼睛。”
解剖失败
纳斯达克(Nasdaq)OMX官员公开指出，该交易所持续的IPO交叉交易出现问题，这决定了新上市股票的开盘价。
通常，该系统会接受IPO股票的预交易订单，直至平台拍摄该书的快照以确定哪个开盘价与大多数订单相匹配。
当纳斯达克OMX在5月18日当地时间11:00拍摄自动快照时，仍然有太多订单进入系统，这阻止了交叉交易的发生。
Repetto解释说：“他们遇到了追赶错误或连续循环。”
在接下来的10分钟内，交易所进入了紧急程序，将收到的所有11.11之前的交易前订单移至第二台服务器，以确定开盘价，而第一台服务器继续接收订单取消。经过20分钟的反向测试交叉结果并与Facebook的承销商沟通后，纳斯达克OMX开始以其现在臭名昭著的每股42美元的价格进行交易。然而，直到下午1.50，交易所才发出Facebook交易的交易确认书。
Repetto观察到：“交易员在大约两个半小时的时间内没有收到订单确认单，这是一个很大的问题。”
自那以后，纳斯达克OMX制定了补偿因技术错误而亏损的会员的计划，但由于其部分提议包括降低交易费，因此遭到了其他美国交易所的抨击。
得到教训
BATS的Isaacson解释说，与2010年5月6日的闪速崩盘影响整个股票市场不同，IPO的故障实际上仅影响该公司的上市市场。“其余的交易所只是在外围徘徊。”
因此，问题更多是关于向其他市场中心传播有关交易状态的信息。
ConvergEx集团股票销售和交易负责人约瑟夫·坎吉米(Joseph Cangemi)说：“这是一个行业失败，技术失败和危机管理失败。”
Bryan Harkins，《直接边缘》“我们需要的是这些重大分水岭事件的热线电话，” Direct Edge的首席运营官Bryan Harkins补充说。“交易所可能会击败公关，但如果没有适当的沟通，从长远来看可能会损害投资者的信心。”
纽约泛欧交易所交易所的Mecane建议，交易所已经有很多点可以停止交易股票，包括技术问题和即将宣布重大新闻的时候，建议该行业应寻求增加另一种市场能力发生技术相关问题时允许交易所停止IPO交易。
没有一个小组成员相信该行业将能够在不久的将来部署这种市场范围的解决方案，以防止出现类似情况。
Cangemi指出：“交易所竞争可能会使报价价差下降，但同时也使快速的整个市场解决方案变得困难。” “美国证券交易委员会仅在5月31日投票表决，要求所有交易所在2013年2月4日之前实施限价上下限交易控制。这是针对2010年的经济危机。”
