BoB是投资和持有的最佳PSU银行之一 Akash Jain

2019-06-20 10:22:17

我们相信,在其MD&CEO PS Jayakumar以及该银行的整个重新焕发活力的团队的指导和领导下,巴罗达银行已经转变为一个新的时代银行。

巴罗达银行完成了几项标准,这些标准是在当前的MD和首席执行官接管其银行业务时提前设定的。该银行的转型之旅涉及业务部门和IT,人力资源,运营和服务等支持职能部门的举措,继续获得收益。

8个季度国内同比信贷增长保持两位数增长,其中家庭和汽车贷款增长24.18%,分别为22.15%和49.43%。

净利息收入(NIl)增加至4,863千万卢比。调整2019年3月的IT退款204亿卢比,NIl同比增长25.73%。国内核心手续费收入同比增长10.41%至995亿卢比。

2019财年的综合和独立运营利润分别为15,519千万卢比和13,487千万卢比,分别增长12.34%和14.43%。财政部的交易收益从2018财年的1,878千万卢比下降至989千万卢比。第四季度的独立运营利润为19,600千万卢比,增幅为44.88%。

净息差(NIM)从第四季度的2.69%上升至2017财年第四季度的2.9%。今年,净息差从去年的2.43%上升至2.72%。国内净息差在第四季度第四季度(IT退款)从上季度的2.8%上升至2.98%。

印度政府于2019年3月28日注入5,042千万卢比,用于优先分配股权。在分配股份之前,该金额已在2019年3月31日的分配申请资金中披露,等待分配。银行已将印度政府收到的金额视为普通股权一级资本(CET 1)资本的一部分。在2019年3月31日。

该银行的资本充足率为13.42%,CET -1为10.38%,而去年12月31日为11.67%和8.65%。综合CET-1和资本充足率在2019年3月改善,为11。6%(2018年12月为9.74%)。

国内CASA存款同比增长8.36%。截至2018年3月31日,CASA存款占国内存款总额的比例为40.23%,而41.18%。

截至2018年3月31日,国内存款为5,17,966千万卢比,比2018年3月31日的4,66,974千万卢比增长11.91%。

截至2019年3月31日,国内预付款增长14.17%至3,70,185千万卢比,从3月31日的3,24,239千万卢比增长。零售贷款增长了24.18%。

由于海外业务合理化的影响,2019年3月31日银行国际业务的贡献率为19.81%,而截至2018年12月31日为19.87%。

在2009财年第四季度,成本收入比率令人印象深刻,达到45.14%。对于FY19,收入成本为45.56%,这是PSU银行中最好的之一。

NPA的总体比率在12个季度中最佳。截至2019年3月31日,NPA总净减少至9.61%,而上季度为11.01%。净NPA从上季度的4.26%降至3.33%。净NPA的绝对数量也下降了3,521千万卢比,降至15,609千万卢比,为八个季度以来的最低水平。2009财年第四季度的新滑点为2,662千万卢比,其中530千万卢比来自IL&FS。

对于备受关注的账户,本行对Jet Airways没有任何影响。DHFL账户到目前为止表现良好,银行不会有任何意外。根据Jaykumar先生的说法,即使是接触Religare也会受到照顾。

NBFC行业的流动性危机可能会影响BoB,并可能在未来几个季度反映出来,但相信该银行有能力应对此类风险。

根据NCL T 1名单,账户中的风险敞口为3,908千万卢比,而NCL T 2名单则为2017年3月31日的3,831千万卢比。根据NCL T 1和NCL T 2列出的拨备覆盖率分别为95.63%和84.11%,也是最高的之一。

AUCA的资金为18,000千万卢比,其中该银行预计每年可恢复600-800千万卢比。

世界银行前端不良贷款拨备5,550千万卢比,其中包括由于会计标准/条目因IBC某些关键账户延迟解决而产生的约1,000亿卢比的拨备,Esiance集团Reliance Communications的拨款1,875千万卢比或左右和Videocon,欺诈相关的一次性提供约250亿卢比。

本行已将基础设施金融服务集团的六名借款人视为“不履行”,并截至2019年3月31日止年度拨备400.70亿卢比,占未偿还金额的23.7%。包括总笔划账户(TWO)在内的PCR增加到78.68%,不包括TWO的PCR在2019年3月31日分别从去年12月31日的73.47%和64.03%增加到67.64%。

由于拨备加速,Baroda银行在19财年第四季度独立录得亏损991千万卢比。全年,独立和综合利润分别为433亿卢比和1,100亿卢比。我们并不担心银行的报告损失,因为作为一项预防措施,世行已采取前端措施以避免任何未来的压力。

在与Vijaya Bank和Dena Bank合并后,BOB是继印度国家银行之后的第二大公共部门贷款机构,目前拥有超过9,500家分行,13400台自动柜员机和85,000名员工,为12亿客户提供服务。合并后的实体现在的业务组合余额超过16亿卢比。合并后的实体将在2016财年第一季度报告其第一笔财务业绩。

根据我们的说法,合并银行的净NPA数字应该约为23,000千万卢比,相当于合并银行一年半的营业利润,这是一个非常正面的数字。

虽然整合过程可能需要两年时间,但我们相信会产生协同效应,并且在不久的将来它将成为一股力量。

在Ajcon看来,BoB是最好的PSU银行之一,以目前的价格进行投资和持有。