汇丰预计小米2026年下放自研芯片：目标价调至76.6港元

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　　【CNMO科技消息】近日，汇丰研究发布报告，对小米集团（01810.HK）的前景表示乐观，并将其目标价从73.5港元上调至76.6港元，同时维持“买入”评级。这一调整源于小米今年首季业绩超出预期，净利润达到107亿元人民币，远超汇丰此前预测的100亿元及市场普遍预期的91亿元。

　　在业务布局上，小米的手机、汽车、大家电三大增长曲线均表现出强劲的增长势头，全品类高端化战略也在加速落地。同时，小米在底层核心技术上的投入也毫不吝啬，研发支出同比增长30.1%，达到67亿元，全球专利数已超4.3万。

　　值得一提的是，汇丰研究还预计，小米自研的玄戒O1芯片将于2026年起应用于其中端手机产品。考虑到SoC芯片通常具有12至24个月的产品生命周期，以及小米在芯片研发上的高投入，这一举措有望大幅降低小米手机的成本，进一步提升其市场竞争力。

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　　根据官方财报数据，今年第一季度，小米总营收达到1113亿元，连续两个季度突破千亿大关，同比增长47.4%；经调整净利润更是首次突破百亿，达到107亿元，同比增长64.5%。智能电动汽车及AI等创新业务收入也保持稳健增长，达到186亿元。

　　报告指出，小米业绩的强劲增长主要得益于IoT业务的迅猛发展和毛利率的显著提升，以及电动汽车业务毛利率和销售均价的改善。汇丰研究认为，小米在IoT和电动汽车领域的毛利率扩张具有可持续性，这为其未来的盈利增长奠定了坚实基础。

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