很多朋友不知道【6570亿美元！Anthropic提前押注未来20年的算力】，今天小绿就为大家解答一下。
因此，「模型被调用多少次」直接等于「赚多少钱」——客户用得越深、任务越复杂，收入越高，背后的推理算力消耗也随之放大。当客户对模型和软件的使用不断加深，企业把Claude从聊天窗口进入代码库、客服系统和多智能体工作流，每一次调用都会同时带来消耗性收入和新的推理成本。6570亿美元不仅仅是算力合同，Anthropic押注的未来的供给「期货」。这是在AI走向基础设施的快速增长期的提前判断。
80%的收入都来自token消耗，可以说明两个现象：首先是模型调用量的扩大，其次是用户对Claude全方位的使用率增加。
对于Anthropic交出的账单，只能说明这个模式暂时还在向有利方向发展。但它能持续多久，取决于模型降价之后，客户调用量能否继续增长。Anthropic也预见到了这个问题，招股书写道「我们近期的增长可能反映了早期采用阶段的动态特征、人工智能市场的初期阶段以及客户初期的快速扩张，这些趋势随着时间的推移可能难以持续。我们预计，随着时间的推移，我们的收入增长率将下降，并且随着我们收入基数的增加和市场的成熟，下降幅度可能会很大，且比我们预期的更为迅速。」
招股书披露，Anthropic的营收并非只靠卖一个Claude软件，而是通过模型、平台、应用三种方式共同提供服务。从收入结构上看，2026上半年约80%的收入都来自token的消耗：Anthropic的收入模式以「按智能付费」（Pay-for-intelligence）为核心，即基于Token消耗的按量计费模式——客户根据所选模型和使用量付费，这部分占2026年上半年总收入的约80%；同时辅以订阅模式，用户支付固定费用获取特定级别的使用权限，约占收入的20%。两种模式在实际中无缝衔接：当订阅用户耗尽套餐额度时，会直接转为按量付费。此外，越来越多企业客户签订包含最低消费承诺的不可撤销年度或多年度合同，以换取稳定价目表，这类合同同样主要产生消耗性收入。
这也就是推理算力会成为下一轮算力增长主力的原因。模型承担的工作越多，单个用户产生的调用量就越高。Anthropic6570亿美元的巨额押注6570亿美元只能是「押注」 这也是净收入留存率达到900%的一个解释：客户支出增加，往往不是因为重新购买了一个产品，而是因为原本只用于个人提效的模型，逐渐进入了更多流程。Anthropic还披露，2026年9月，公司代码库中90%的贡献由Claude完成。Anthropic自己也在让自己的模型参与研发流程。模型参与的工作越多，内部产生的使用数据和反馈就越多，模型迭代又会影响下一轮使用。
人类对AI的使用要求随着AI的发展正在不断变高。 调整后口径下，2025年第一季度经营利润率还是-221%，第二季度-129%，第三季度-93%，第四季度-84%，2026年第一季度收窄到-13%，第二季度直接转正到19%。五个季度提升了240个百分点。 按GAAP口径，2026年上半年经营亏损约6.93亿美元；第二季度经营层面已经转正，经营利润约9.74亿美元。公司录得的巨额净亏损，主要受到非经营因素影响。 用户与用量的双重的增加带来了收入的爆发式增长。招股书披露，Anthropic2023年全年收入4100万美元，2024年3.86亿美元，2025年45.85亿美元，2026年上半年已经冲到162.86亿美元。前三年加起来的收入，2026年一个季度就超过了。AI正在从一个需要被主动打开的软件，变成企业日常工作的一部分。 这种经营上的改善，一部分来自模型训练和推理效率的提高。训练算法持续优化后，新模型可以更多复用此前的研究成果；推理侧的缓存、批量处理和上下文压缩，也在降低单次调用的成本。Anthropic还表示，在自有企业基础设施上运行的成本，比从云厂商获取算力成本更低；另一部分来自多芯片架构。Anthropic同时适配AWS Trainium、Google TPU、NVIDIA GPU和AMD GPU，内部还建立了可互换的算力池。不同供应商、不同芯片架构、不同地区的算力，都可以被统一调度到训练、推理和研究任务中。 截至2026年9月30日，Anthropic年化收入超过10万美元的企业客户超过11，900家，而一年前只有950家。这些客户覆盖了全部财富10强、超过50%的财富500强、以及超过30%的全球2000强企业。越来越多的企业都在用AI辅助处理工作，而且使用规模不低。
版权所有，未经许可不得转载 Anthropic已签下承诺（包含可能取消的协议）的具体合同中，Amazon的承诺期限最长至2036年4月，招股书预计剩余大部分承诺将在2031年至2045年间发生。其中包括Broadcom设备融资租赁1612亿美元（不含利息）；Google至少1145亿美元，期限至2033年7月，并承担差额补足义务；Amazon 1100亿美元至2036年4月；Microsoft 449亿美元至2033年5月；SpaceXAI上限1205亿美元至2029年，满载后约31亿美元/月；Nscale 446亿美元、Lambda 413亿美元、AMD首批200亿美元以上。它描绘出了一张算力发展规划和一张未来的供给网络，提前安排了未来多年所需要的芯片、设备、云资源和数据中心能力。 Anthropic在招股书中直接披露的算力承诺约为2656亿美元，属于固定或保底承诺。6570亿美元则是将设备融资租赁、云计算承诺、芯片采购、可选追加额度和部分可取消协议等加总后的数字。 【宅秘】预热了大半年的史上最大IPO迎来了实质性的进展。近日，美国证监会公开了Claude母公司Anthropic注册版本的招股书，Anthropic抢在OpenAI前率先公开了账本。这也意味着它距离美国前沿大模型第一股仅差一步之遥。 Anthropic的增长与收入趋势明显，未来的模型调用量只增不减，这意味着AI将会变成一个更普遍的生产力被大规模的使用，而这份合同账单对于将来也不会再是一个天文数字。被锁定的算力都将在未来转化成Anthropic的库存护城河。黄仁勋在GTC大会上预测到2029年，算力芯片都将处于一种供给紧张的状态。Anthropic此举不仅是签合同，更是锁定了一份在算力需求暴涨时的优先供给权。 如果模型效率不变，调用量越多，算力账单就越沉重，提前签长期合同反而是在给自己挖坑。但是，单位算力产生的收入在快速提升，而且提升的速度超过了算力支出增长的速度。 这样做的价值，不只是多找几家供应商。它意味着Anthropic可以根据任务类型选择最合适的算力来源——训练用大集群、推理用更便宜的芯片、特定工作负载用专用加速器。也意味着不绑死任何一家供应商，在议价和供应安全上都有更多筹码。单位算力的成本固定，产生的收入却在提高 不论如何，这次IPO及其招股书已经预判了AI发展的一个趋势：随着模型从回答问题走向持续完成工作，推理算力正在成为企业日常生产所需的基础，算力及其相关的基础设施也将持续是上游产业需要抢占的核心资源。 招股书给出了连续五个季度的单位算力收入曲线。2025年第二季度，每投入1美元算力对应约0.40美元收入；第三季度升到0.75美元；第四季度1.45美元；2026年第一季度1.80美元；到第二季度已经是2.08美元。一年时间，单位算力收入提升了5.2倍。它反映了算力投入转化为收入的效率在持续提升，长期算力合同有机会转化为经营杠杆。 这一套模式会持续运转。Anthropic判断，企业未来会交给模型的更多工作，并且在每一代新模型发布后，现有用例的性能自动提升，客户会增加相应的使用量、升级订阅档位、接入更多工作流，甚至不需要更新任何流程，也不需要额外的营销。
在AI不足以承担人类工作时，AI的功能还停留在单次任务对话上。这样的使用对算力的要求并不高。但随着Agent的出现，AI承担的工作越来越完整，相应的， Agent执行任务的过程也就变得更长。模型可能需要拆解目标、搜索资料、调用工具、生成代码、执行代码、检查结果，再根据结果决定下一步。一次任务因此可能变成几十次模型调用。每次调用都意味着一次推理，也意味着新的算力消耗。关注宅秘，一起看懂AI、用好AI 但无论采用哪种口径，这都说明Anthropic正在提前购买未来多年的算力供给。它押注的是企业会持续把更多工作交给模型，模型效率也会继续提高。 在此之上，净收入留存率约为900%。简单说，同一批客户一年后的支出规模，约为一年前的9倍。用户不是买完一个账号简单用用，而是在使用过程中不断增加调用量和使用深度。招股书把这个过程分成三层：第一层是个人提效，员工用Claude分析资料、写代码、处理文档；第二层是流程提速，企业把数据、系统和规则接入Claude，让模型参与完整工作流；第三层是内嵌智能，企业把Claude的能力放进自己的产品，再提供给自己的客户。模型面对的使用规模不再是几个员工的日常需求，而是大企业的一整套业务系统。 这种飞轮效应一旦转起来，调用量的增长就不是线性的。这会从根本上改变算力需求的计算方式：从「有多少人在使用模型」，变成「每个人把多少工作交给模型」。
调用量的爆发 招股书写道，Google追加的1250亿至1500亿美元TPU采购没有计入上述汇总。如果把这部分算进去，国信证券估算的总规模可能达到7820亿至8070亿美元。推理需求正在拉长Agent的使用闭环 据国信证券汇总测算，加上设备融资租赁、云计算承诺、算力协议和芯片采购，Anthropic已经签订至少6570亿美元算力合同，期限最长至2045年。 如果调用量增长跑在算力成本前面，这些合同就是供给优势；如果企业使用深度没有继续增加，长期承诺就可能变成固定成本。 Anthropic正在主动把Claude推向这个方向。招股书里列出的产品包括Claude Code、Agent SDK、MCP连接器、多智能体编排和Managed Agents。Agent SDK把Claude Code的工具调用、Agent循环和上下文管理能力开放给开发者，让企业可以在自己的应用里搭建Agent系统。MCP则是一套标准协议，让模型能够连接不同的外部工具和数据源。两者共同推动的结果是：越来越多企业在Claude之上搭建自己的应用和工作流。
以上问题已经回答了。如果你想了解更多，请关
新经网网站 (
https://www.xinhuatone.com/)
